机构调研常熟银行达到110家次 江苏地区城农商行广受关注

经历了一段时间的沉寂后，上市银行再度现身机构调研榜前列。

最近一个月，机构调研常熟银行达到110家次，常熟银行也成为调研热度前13位的A股公司。数据显示，不仅是常熟银行，中小银行正在成为机构近期调研的重要方向。从调研路径看，上市农商行成为最受追捧的板块，服务小微企业的模式正在成为市场关注热点。

江苏地区城农商行广受关注

Choice数据显示，基金、券商、资管、私募等机构调研上市公司出现新动向——中小银行。其中，常熟银行最受调研机构青睐，热度排名第13位。

除了常熟银行，江阴银行、张家港行、紫金银行、瑞丰银行和苏农银行等农商行同样是机构调研重点。

其中，江阴银行和张家港行今年以来机构调研频次也超过了500家。苏农银行调研频次在300家左右。

此外，宁波银行和杭州银行今年以来受调研频次也达到了500家。江苏银行和成都银行也较受机构青睐。

机构如此青睐，与中小银行业绩亮眼分不开。

近期，已经有多家上市银行发布了三季度业绩快报，成都银行、江苏银行、杭州银行、苏农银行等领跑。江苏银行预计，2022年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30%到32%。

从归属于普通股股东净利润这一指标看，多家银行同样表现较好。其中常熟银行预计实现20.79亿元，同比增长25.24%;成都银行预计实现67.52亿元，同比增长31.59%;杭州银行预计实现92.75亿元，同比增长31.82%。苏农银行预计实现12.52亿元，同比增长20.62%。

随着机构调研步伐加快，不少上市银行再度被维持买入评级或者提升了估值。

如中信建投证券将常熟银行纳入银行首推组合，认为在普惠小微新常态下，常熟银行是与各类竞争机构错位最充分、成长潜力最明确的农商行，目标估值1.5倍市净率。

天风证券分析师郭其伟发布报告认为，江苏银行深耕经济发达的江苏省，在享受当地制造业产业红利的同时，宽信用推动区域基建投资发力可催生大量信贷需求，看好公司业绩成长性，维持“买入”评级。

部分中小银行估值提升

随着大盘今年从3600点一路跌至3000点附近，银行板块中各家银行股价涨跌不一，市值排名经历了一次较大的洗牌。

调查发现，在42家上市银行中，市值过万亿元的银行数量从4家减至2家，国有四大行重新霸榜前四位置。但是，市值过千亿元的上市银行数量却由15家增至16家，部分中小银行的估值反而明显提升。

截至10月19日，作为“宇宙行”的工行市值为1.46万亿元，居银行市值排名首位。排位紧跟其后的是建行，该行总市值为1.02万亿元。农行和中行两家银行在市值排名上分别上升至第三和第四位，但是两家银行总市值分别为9718亿元和8398亿元。当前市值排名第五的招商银行，此前市值曾居银行股市值排名第二位。截至10月19日，招商银行的总市值为7548亿元，较年初的1.23万亿元缩水超过4700亿元。

相比之下，中小银行市值的排位变动更大。其中，江苏银行、南京银行、杭州银行、成都银行、苏州银行、常熟银行、江阴银行等银行的排名上升，多家银行的总市值和市净率均有所提升。

统计数据显示，截至10月19日，江苏银行的总市值达到了1084亿元，居银行市值排名第15位，而年初该行的总市值仅为861亿元，在银行市值排名中居第19位。南京银行、杭州银行、成都银行、苏州银行、常熟银行和江阴银行当前的总市值分别为1075亿元、831亿元、556亿元、258亿元、213亿元和98亿元，分别较年初的897亿元、760亿元、433亿元、225亿元、181亿元和84亿元均有增长，而这些银行的市净率也有不同程度的提升。

宁波银行以2527亿元的市值在年初排名超过了浦发银行和中信银行，居银行市值排名前十位。如今该行市值回落到1881亿元，排名降至第12位，但是总市值规模依然领先于光大银行和民生银行两家股份制银行。

银行板块估值有望修复

从上市银行股表现看，房地产风险的形势是影响三季度银行板块的重要因素。

“市场对于银行股的后期走势并不悲观。由于估值已经处在了历史的低位，房地产风险也逐渐释放。同时，银行对于基建等领域的信贷高增长性已经比较确定，种种利好的因素之下，银行股在四季度可能会有一波估值修复的行情。”某券商分析师称。

Wind数据显示，A股目前银行股的平均市净率约为0.54。年内已经有18家银行股东或银行高管通过增持股份“护价”，而前三季度北向资金对银行板块整体呈现逆势加仓状态。统计数据显示，前三季度外资对31只银行个股进行了逆势加仓，从三季度北向资金增持的个股来看，主要增持的是部分江浙地区的优质中小银行，而对估值较高的股份制银行则抛售动作明显。

招商证券银行业分析师廖志明表示，当前银行板块PB估值及机构持仓比例均处于历史低位，安全边际凸显。与此同时，稳增长政策加码，主要取决于市场对经济预期的银行板块在经济小幅复苏支撑下，估值有望逐渐修复。 孙忠