海底捞上半年净亏损超2亿元 天价估值跌至不足千亿

8月14日晚间，海底捞发布了上半年财务数据，结果不尽人意。海底捞上半年净亏损预计超2亿元，在港上市4800亿港元的天价估值如今跌至不足千亿。

海底捞的神话，转眼间就不神了。这个餐饮界的明星企业，不仅在资本市场失意，也在消费者那儿失了宠。

疫情笼罩之下的餐饮业确实很难，但海底捞的问题不仅是应对艰难的外部环境，还在于应对急速“长大”后复杂的自己。

海底捞大肆开店差了一点“时运”。2020年疫情初期，外界环境有目共睹，海底捞逆势疯狂扩张，牢牢占据火锅行业的头把交椅。此后不得不急刹车，关店数百家仍无力止损。

“时运”之外，总要从自己身上找找原因。“百店一道关，千店一道关”。不光餐饮界，很多连锁门店运营都流行这样一句话。大基数门店扩张对于连锁餐饮品牌运维管理能力、人才梯队建设、架构体系的挑战都是高强度的。

疯狂的扩张，让海底捞吃不消。不仅是“心急吃不了热豆腐”，一味激进开店，可能面临“能力配不上野心”的错付。

每个企业都讲究护城河。海底捞的护城河是什么?如果是服务，那么就等于是“人”。服务的最终执行者是人，而能够达到海底捞需求的“人才”，有需要养成周期的“打工人”，也有稳定而优质的业务骨干。

在去年11月的关店公开信中，海底捞坦承，为了配合迅速拓展的新店运营，很多尚不能担任店长的员工被赶鸭子上架。

有了店，不等于有了人。相反，在海底捞，有了店，必须要先有人。让供应链覆盖终端，海底捞可以在极端的周期内开上百家店，但不见得能在如此短的周期内码齐业务需要的人。

换个角度，如果海底捞的护城河不是服务，就算那些一学就会的“扯面表演”，那些带着巧思的美甲服务，那些把消费者捧在手心的感觉，终究没什么打破不了的服务壁垒。

只能回到火锅本身。消费者不会背叛火锅，不代表他们不会背叛海底捞。相反，他们可能在性价比、口味、风格、品牌上，选择“见异思迁”。

曾把海底捞当作“前辈”的巴奴毛肚火锅被粉丝一再封神，有望成为下一个上市火锅企业的捞王、七欣天，相继向港交所递交了招股书，全力冲击IPO。

海底捞董事施永宏此前曾说，“所谓的文化其实就是精神文明，但是当你没有经济文明做基础的时候，什么都是白搭。”

2018年9月26日，海底捞正式上市。从一个只有4张桌子的小火锅店，到封神登陆资本市场，海底捞走了整整24年。而从火锅第一股的高光时刻，到如今渐渐走下神坛，海底捞用了不到4年。(陶 凤)