人民币汇率再迈“7”时代 后续走势如何？

时隔两年，人民币汇率跌破7.0大关。

Wind数据显示，9月15日，离岸人民币对美元跌破7.0关口，日内最低贬值至7.0183。在岸人民币对美元同样逼近7.0大关，最低贬值至6.9955。而这也是2020年8月以来，人民币对美元汇率在离岸市场首次“破7”。即使市场已有预期，当晚离岸人民币兑美元汇率破“7”时仍引发大量关注与讨论。

那么，人民币汇率破“7”意味着什么?后续走势如何?专家对此怎么看?

平常心看待汇率破“7”

近年来，国际经济形势不确定性增强，人民币汇率波动弹性变大已是常态。而且，近期人民币相对走弱，主要限于和美元的汇兑之间，对一篮子货币依然维持强势。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，我国稳经济一揽子政策措施落地见效，国民经济延续恢复态势，长期向好的基本面没有改变。同时，我国国际收支结构更加稳健，市场化调节机制日益成熟，外汇市场参与主体更趋理性，应对外部环境变化的综合能力进一步提升，为我国外汇市场平稳运行奠定坚实基础。

作为“稳预期”“稳汇率”的重要举措，此次外汇存款“降准”2个百分点，释放了约190亿美元外汇流动性。

从过去的政策调整节奏看，人民银行数次调整金融机构外汇存款准备金率，均处于全球汇市波动加剧的大背景下。今年上半年，美联储加息伊始，人民币曾遭遇一波急跌，当时，人民银行宣布，5月15日，下调外汇存款准备金率1个百分点，释放了约100亿美元外汇流动性。

汇率变动受多重因素影响，市场应以平常心看待人民币汇率的宽幅震荡行情。近年来，国际经济形势不确定性增强，人民币汇率波动弹性变大已是常态。今年以来，人民币汇率走势一改强势，尤其是3月以来，人民币汇率由6.30附近一路震荡走低，至今已跌破6.96关口，6个月累计下跌逾10%。近半个月以来，在美联储“强鹰”信号下，人民币对美元汇率几度挑战市场重要心理关口“7”。

从我国经济基本面看，三季度GDP增速较二季度预计有明显回升，通胀水平温和可控，国际收支状况良好，特别是经常项目和直接投资等国际收支基础性项目保持较高顺差，为人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行奠定了基础，人民币不存在持续贬值的基础。

从长远看，中国经济基本面决定着人民币汇率走势。近期，国内经济修复势头增强，我国国际收支状况有望保持顺差局面，人民币汇率快速回落的势头或扭转，重回有序、平稳的双向波动。

有何影响

中国国际期货有限公司总经理王永利表示，从扩大外需、维持外贸一定水平的增长来看，当前人民币适度贬值反而是有必要的，我国也有经验、有能力维护人民币汇率在合理水平上的适度波动。2020年以来所积累的充裕的“民间外汇储备”和超3万亿美元的官方外汇储备可以为此提供支撑。更重要的是中国仍然是最大的发展中国家，具有不可替代的国际竞争优势。

基于人民币汇率“双刃剑”的特点，多位分析人士同样表示，市场对于人民币汇率贬值无需过分解读，人民币适度贬值有利于延续国内出口的良好势头，对进口企业造成一定影响。

中信证券联席首席经济学家明明表示，关键因素在于近期美元的强势走势。9月13日公布的美国8月CPI数据大超预期，市场对于美联储的加息预期大幅提升，并一致认为将会继续加息75个基点，同时本轮加息的幅度和时间跨度将进一步加大，美元走势也愈发强烈。

自2022年以来，随着人民币汇率开启贬值走势，市场对于人民币汇率是否会“破7”这一话题讨论声不断，更有部分用户谈贬值色变。对于这一情况，明明直言，在强美元的大背景下，非美货币对于美元，都出现了一定程度的贬值，但人民币年内走势相对于其他主要非美货币更为稳健。

在谈及人民币汇率贬值的影响时，明明称，短期来看人民币汇率贬值影响有限，可能会对资本市场的情绪产生一定扰动。但对实体经济来说，汇率适当的贬值还有助于刺激出口增速，对制造业是有好处的。

专家：不存在持续贬值基础

针对人民币汇率近期走势，民生银行首席经济学家温彬表示，人民币离岸汇率在时隔两年后再次破“7”，主要是受到美联储为抑制高通胀而加速收紧货币政策的影响，随着美元指数不断走强，包括人民币在内的非美元货币大多出现了不同程度的贬值，与英镑、欧元、日元等主要发达经济体货币相比，人民币贬值幅度相对较小，而且人民币汇率指数总体稳定。

英大证券研究所所长郑后成表示，离岸人民币汇率破“7”符合预期。从美元指数看，当前，作为避险货币的美元指数因为“俄乌冲突”、全球经济面临衰退等因素影响，短期将维持强势，人民币汇率与美元指数高度相关，预示人民币汇率大概率短期承压。

东方金诚首席宏观分析师王青也认为，接下来美元还可能保持阶段性强势，人民币兑美元可能仍存在一定贬值压力。不过，随着国内经济修复势头增强，加上我国国际收支状况有望保持顺差局面，人民币贬值预期很难有效聚集，短期“破7”并非意味着人民币汇价将出现新一轮大幅下行过程。

作为长期以来市场关注的汇率“心理关口”被突破后，市场不免会产生破“7”是否将引发贬值预期聚集，人民币兑美元汇率是否因此而大幅下行的担忧之声。

央行副行长刘国强表示，人民币并没有出现全面的贬值。目前来看，中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，受美国货币政策的溢出效应虽然有影响，但是影响可控。这既得益于中国经济长期向好的基本面没有变，经济韧性比较强。另外也得益于以市场供求为基础的汇率制度改革不断深化，汇率的弹性也明显增强。

温彬也指出，从我国经济基本面看，三季度GDP增速较二季度预计有明显回升，通胀水平温和可控，国际收支状况良好，特别是经常项目和直接投资等国际收支基础性项目保持较高顺差，为人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行奠定了基础，人民币不存在持续贬值的基础。